广告业务咨询: 合作: 732055019

2万5千字超全《指数基金投资指南 》笔记——简单躺赢的小白指数基金稳赚不赔(上)

2021-03-04 10:42 阅读 16

写在前面:第二次做这种超长的总结,需要注意:1. 阅读做好笔记 2.指数基金并非一蹴而就,而是长期投资

个人的投资建议(虽然我也是小白。。。)

  1. 首先多了解这方面的知识,宁肯不赚但先不亏

    1.1在知乎上搜索有关指数基金的帖子,做好笔记

    1.2 多读有关书籍

  2. 本文使用先通读后选择自己想要的基金类型——去天天基金网、晨星上对比筛选基金

  3. 找到合适的工具-APP购买(一般支付宝上都有,比较方便)

  4. Excel表格记录,月或周定投,根据本文结合基金类型写下定投方式+何时卖出

我个人是之前看了知乎的帖子,学生党积累下来的年钱和生活费尝试了一下,收益不错,所以这次认真做了笔记;

我的定投1


我的定投2


 今天花了一天选了基金但都是高估就没买~具体后续收益结果但愿我会得到一个不错结果。。。。


正文开始~


第1章 投资新手的建议

想成为富人,你得攒资产

>> 现金不是资产,长期不用的现金,我们应该拿来买真正的资产。

>> 真正的财务自由,是手里有大量能够“钱生钱”的资产,这样即使自己不再投入精力去工作,也可以源源不断地获得现金收入。

 

找到长期收益率最高的资产

>> 能够产生现金流的资产,它的价格主要取决于现金流的大小和稳定性。

>> 不能产生现金流的资产,它的价格主要取决于供求关系。 

>> 股票是长期投资中收益最高的资产,其次是企业债券和短期国债。而且任何债券都无法长期跑赢通货膨胀,只有股票可以长期跑赢通货膨胀。

 

看收益,更要看风险

>> 长期投资股票,不考虑任何策略,只是长期持有,平均可以获得9%~15%的年复合收益率;配合正确的策略,才可以获得20%左右的年复合收益率。

>>通过定期投资指数基金,业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。

 

2章 投资工具这么多,为什么要选指数基金

为什么是指数?

>> 指数因为是长期上涨的,所以历史越长,指数的点数就会越高。这就是指数点数的作用和意义了。

 

谁开发的股票指数

>> 国内有三大指数系列。上海证券交易所(简称上交所)开发的上证系列指数,深圳证券交易所(简称深交所)开发的深证系列指数,以及中证指数有限公司开发的中证系列指数。

>> 美国主要有三大指数:纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯指数。纳斯达克指数是交易所指数,而标普500指数和道琼斯指数则是指数公司开发的。

 

指数基金是怎么来的

>> 指数基金不一样:它是以某指数作为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。

 

“躺着赚钱”的指数基金

>> 股神巴菲特也提到过,买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展,指数基金就能长期上涨,我们就能分享国家经济增长的收益。

>> 每只基金在运作的时候,每年都会收取基金管理费和托管费。

>> 指数基金的一个好处就是管理费率较低。国内指数基金的平均管理费率在0.69%左右。

>> 托管费是交给基金的托管方的。基金的庞大资产,并不是直接存放在基金公司,一般会在第三方托管方,例如某家大型银行。托管费就是支付给托管银行的费用。国内指数基金的托管费率平均在0.14%左右,低的可以做到0.1%。托管费比管理费低很多,所以一般更重视管理费率是否较低。

 

第3章 常见指数基金品种

基础知识

国内有上海和深圳两个证券交易所+一个非常特殊、但又非常重要的证券交易所——香港证券交易所(简称港交所)。

美国股市有两个最主要的指数:纳斯达克100指数、标普500指数。

指数基金的分类

>> 指数基金最常见的一种分类,就是分为宽基指数和行业指数。这两者是如何区分的呢?有的指数基金在挑选股票的时候,并不限制非得是投资哪些行业;但有的指数基金在挑选股票的时候,会要求只投资哪些行业的股票。

 

>>蓝筹股表示代表规模较大、有较大影响力的公司。

规模与清盘——避开规模较小的指数基金

>> 如果一个指数基金规模较小,它清盘的概率就比较大。基金清盘并不是说我们的投资血本无归了,而是按照某一个基金净值强制赎回,导致我们的投资中断。如果基金规模太小,那么基金公司运作这个基金可能就是亏本的,基金公司就有可能停止这个基金的运作。所以一般挑选指数基金的时候,会避开规模较小的指数基金,最好规模在1亿以上再考虑。

 

场内基金

>> 对于场内基金而言,除了可以走申购赎回的方式来跟基金公司交易,也可以把基金份额放在证券交易所中进行交易。

>> 场内基金在证券交易所上市,可以有“申购赎回”和“买入卖出”两套交易体系,其中买入卖出方式需要在证券交易所中进行,是通过股票交易软件来操作的。

 

>> 但实际上,信息科技行业是一个老二非死不可”的行业:龙头老大占据了这个行业大多数的市场份额和利润,老二、老三等只能“吃残羹剩饭”。没有核心竞争力的企业,即使是趁着风口飞上了天,也终究会摔到地上。

 

常见宽基指数基金

上证50

1. 并不是一个投资市场整体的指数,它更多的是投资大盘股。

2. 上证50一个比较明显的特点,是只有上交所的股票,没有深交所的股票,所以没有办法反映国内股市整体的走势。毕竟深交所也是国内非常重要的一个股票交易所。后面介绍的沪深300和基本面50等指数弥补了上证50的这一欠缺。

 

沪深300指数

>> 沪深300指数(简称沪深300)是由中证指数公司开发的,从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票。它的成份股数目比上证50多,也都是以大公司为主。沪深300指数所包括的公司,从市值规模上来说,占到国内股市全部规模的60%以上,比较有代表性,所以沪深300也被认为是国内股市最具代表性的指数。

>> 沪深300以大盘股为主,兼顾上海和深圳上市公司。沪深300指数仍然是以大公司为主的,不过因为数量扩充到300只,所以覆盖范围更广。

 

中证500指数

>> 为了统计中等规模上市公司的表现,中证指数公司开发了中证500指数。

>> 中证500也有两种挑选基金产品的思路。一种思路是挑选费用较低、规模较大、历史悠久、误差较小的指数基金产品。另外一种思路就是挑选有一定超额收益的中证500增强型指数基金。

 

创业板指数

>> 主板市场也被称为一板,对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

>> 但是有一些小公司,目前盈利还不好,达不到主板上市的条件。国家就给这类公司提供了一个门槛更低的市场:创业板市场。创业板市场是放在深交所下面的。

>> 创业板综指是为了衡量创业板所有上市公司的股价平均表现而设立的,代码是399102。它包括创业板全部的500多家企业。而创业板指数是为了衡量创业板最主要的100家企业的平均表现而设立的,代码是399006。创业板指数限制了成份股的数量,只从创业板上市公司中,挑选出规模最大、流动性最好的100只股票。

>> 最近几年,还出现了创业板50指数,是从创业板指数的100家企业中,再挑选出流动性最好的50家,相当于创业板的“上证50”。创业板50指数的代码是399673。这三个指数中,被开发成指数基金产品的,主要是创业板指数和创业板50指数。因为创业板的上市公司,本身大多规模就较小,特别是规模排在后面的创业板公司,因为规模小、成交量低,指数基金投资这类企业很可能买不到需要的股份数量,在流动性上可能会存在问题

>> 小公司+盈利没有进入稳定期,创业板指数相比之前介绍的指数,更容易暴涨暴跌,投资时要有心理准备。

 


红利指数

红利指数,就是按照股息率来决定权重,哪个股票的股息率越高,这个股票的权重就越大。所以有的股票市值规模虽然小,但股息率高,可能在红利指数中占比反而更高一些。 我们都知道股票是会发放股息的,也就是现金分红:业绩比较好的公司,会每年从净利润中拿出一部分,以现金分红的形式回馈股东。股票的现金分红,也叫股息。有研究表明,能实现高现金分红的股票,长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票。这也很好理解,因为能够长期发放高现金分红,至少就能够说明企业的盈利和财务状况良好。

>> 红利指数基金就是最近十几年兴起的一类比较特殊的策略加权基金。

>> 我们可以通过持有几十只现金分红最高的股票,来获取更高的收益。这就是红利指数的来源。

 

>> 上证红利指数——这个指数挑选了上交所过去两年平均现金股息率最高的50只股票,指数代码为000015。A股的第一个红利指数基金就是围绕上证红利指数开发的。上证红利指数与前面提到过的上证50指数比较相似,也是投资了50只股票。因为上交所高股息率的股票,大多是大盘股,所以上证红利指数也是以大盘股为主。

>> 中证红利指数由中证指数公司编制,同时从上交所和深交所挑选过去两年平均现金股息率最高的股票,成份股数量扩大到100只。从历史表现上来说,中证红利的历史收益就比上证红利指数更好一些。从两个市场挑,可选面总比一个市场要广一些。

>> 深证红利指数与上证红利指数对应,专门投资深交所的高现金股息率的股票,不过成份股只有40只。

>> 红利机会指数——这是标普公司围绕A股开发的红利指数。红利机会指数在传统红利指数的基础上增加了一些筛选条件。传统的红利指数,一般只是挑选高股息率的股票,没有其他的要求。但是红利机会指数有3个要求:过去3年盈利增长必须为正;过去12个月的净利润必须为正;每只股票权重不超过3%,单个行业不超过33%。符合这3个要求的成份股才能入选,所有入选的股票再按照股息率排名选出股息率最高的100只股票,构成红利机会指数。

这样做的好处有两方面。一方面长期分红的根本来源是盈利,挑选盈利增长、净利润为正的股票,可以去掉很多盈利走下坡路的高分红股。另一方面则限制了指数行业的占比,这样可以避免某些特殊时间段某些行业占比过高的情况,长期更加稳健。

 

>> 红利指数有很多种,但它们整体有一些共同的特点特点之一:高股息率,在熊市更有优势。红利指数最明显的一个特点就是高股息率。这也是它名字中“红利”的来源。无论是哪一种红利指数,都是挑选高股息率的股票的。要明白一点,上市公司的现金分红与公司的盈利相关,公司会从每年盈利中拿出一部分,以现金分红的形式分给股东。现金分红并不受股价涨跌的影响。 同样是分红100万,熊市分红后100万能买到的股票份额,远比牛市分红后100万能买到的股票份额多得多。 也就是说,熊市分红后再投入的效果非常出众。指数的股息率越高,这一点在熊市越是明显。所以红利指数高股息率的特性,在熊市里是非常不错的优势。

>> 特点之二:能持续发放现金股息的公司,盈利能力和财务健康状况好的概率越高。能长期发放现金股息的公司,盈利能力和财务健康状况一般都不错,毕竟现金股息是切切实实地发放了出去,如果公司财务不好,是没有能力持续发放股息的。财务状况越稳定,企业出意外的情况也就会小,股价的波动也会比较小。红利指数投资一篮子这样的股票,自然也比较稳定,自身的波动也是各个指数中比较低的。

>>特点之三:提供分红现金流。指数基金也是有基金分红的,指数基金分红的根本来源是背后公司的现金分红。红利指数基金投资的是高现金分红的企业,自然也能收获很多现金分红,有的红利指数基金就会以基金分红的形式发放给基金持有者。不过指数基金发放基金分红并不是强制的,有的指数基金会把基金分红直接归入到基金净值中,相当于直接替投资者再投入了。

 

基本面指数

>> 基本面覆盖了一个公司的运营的各个方面,比如说营业收入、现金流、净资产、分红等。通过基本面来选股,也就是说,谁的基本面更好,谁占的权重更高。因为它综合考虑了收

入、盈利、净资产等基本面因素,所以挑选股票时会考虑得更全面一些。

>> 基本面指数中,在国内最出名的就是中证基本面50指数。这个指数是按照4个基本面指标,挑选出综合排名前50的公司。

 

央视财经50指数

>> 央视财经50指数是由中央电视台财经频道联合五大高校,包括北京大学、复旦大学、中国人民大学、南开大学,以及中央财经大学,以“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”5个维度为考察基础,结合专家评审委员会与50家市场投研机构的投票,并由中国注册会计师协会、大公国际资信评估有限公司从财务与资信评级两个角度进行评定,在A股市场上遴选出50家优质上市公司组成其样本股,再经深圳证券信息有限公司对五个维度进行权重优化,编制成央视财经50指数,共50只样本股,每个维度各10只。

>> 央视50指数就是专家们投票选出来的50只股票。其实创立这个指数的原理就是认为专家能够选出更好的股票。它和前面介绍过的指数都不太一样:一般的指数,它们的选股规则是透明的,已经写在纸面上的,但是央50指数是依靠专家们的选股能力来选股的,其规则并不透明,是一种很特殊的指数。

>> 与上证50等大盘股指数所不同的是,这是一只大小盘兼具的指数

 

恒生指数

>> 投资于中国香港、美国等市场的基金品种,我们把它们称为QDII基金。QDII的意思是合格境内机构投资者。我们可以把这种基金理解成一种“代购”。 这种基金可以拿人民币,合法地投资中国香港及其他境外市场,像港股、美股、德股等。

>> 需要注意一点,内地金融整体来说还不成熟,政策也经常变化。 如2016年2月份,就有部分QDII基金暂停申购,但可以赎回。原因是我国限制人民币外流,所以部分基金没有换外汇的额度了,基金无法将人民币换为外币,但是可以换回来。

 

>> 恒生指数投资的是所有在中国香港上市的公司中规模最大的50家企业,这一点与上证50指数很相似。

特点之一:历史悠久,成熟开放。港交所也比内地的证券交易所更加成熟,这个主要体现在有非常丰富的衍生品上。像内地的股指期货期权市场还不完善,甚至还会限制交易。但是香港的衍生品交易市场品种很丰富,可以发展出非常多的投资策略。

>> 香港股票市场的第二个特点,是上市公司跟内地紧密相关,但是投资者主要以境外投资者为主。内地有很多知名的大公司在香港上市,特别是在香港回归之后,主营业务在内地的公司在港股中的占比越来越高。像大家熟悉的腾讯、招商银行、中国平安等公司都有在香港上市。很明显,因为主营业务在内地,所以这些港股的投资价值跟内地经济紧密相关。但是港股又有一个很奇特的地方,就是它的投资者主要是以境外投资者为主。这是一个历史遗留问题。香港回归之前,港股股票市场,内地投资者占比非常低。

>> 也正是因为这个特点,港股股票市场特别容易受到境外市场的影响。

>> 因为中国香港金融市场比较开放,境外投资者很容易就能进来投资或者撤资,所以一有风吹草动,就会体现在港股价格的波动上。我们在投资港股的时候,一定要认识到这个特点。不过这一特点如今也在慢慢地发生变化。大家都知道最近3年国家先后开通了沪港通和深港通,内地资金正在夺回港股的定价权,这是过去几十年里港股所没有发生过的事情。到2015年,内地投资者交易量在港股中的占比提升到了21.9%,仅次于欧洲(34.2%)和美国(22.5%),但港股仍然是以欧美为主。>> 港股通于2014年成立,开通港股通后,个人投资者可以很方便地投资中国香港股票市场的股票。

特点之三:“老千股”导致个股投资风险巨大,普通投资者投资港股的最好方式——港股指数基金。老千股就是指钻了很多政策的空子,利用股票市场来为自己谋求利益。内地投资者不熟悉港股市场,很容易就被玩得血本无归。

>> 恒生指数在中国香港也有对应的指数基金,例如盈富基金,就是在香港本地可以投资的一只恒生指数基金。不过盈富基金目前还不能通过港股通来投资,个人投资盈富基金比较麻烦,并且盈富基金的投资门槛比内地的基金要高很多。所以我们投资恒生指数,仍然是以QDII型恒生指数基金为主。

 

H股指数

>> 如果一家公司在内地注册,但是在香港地区上市,这样的公司就是H股了。

>> H股指数的全称是恒生中国企业指数,虽然看起来跟恒生指数很类似,但两者是不同的:恒生指数挑选的是香港股市规模最大的50家公司,而H股指数挑选的是规模最大的40家H股。

>> 特点之一:内地公司在境外的“代言人”。境外投资者难以直接投资A股,但是中国香港金融市场是开放的,对境外投资者来说,在很长的一段时间里,H股一直是中国内地公司在世界上的代言人。就连巴菲特也投资过H股。

>> 特点之二:与内地经济紧密相关,但仍然是以境外投资者为主。

境外投资者特别是欧美投资者,对内地公司的熟悉程度不够,当欧美市场出现大幅波动的时候,也会对H股产生影响。这就是H股一个很有意思的地方:它经常会因为世界范围内的意外事件导致下跌,但实际上背后公司并不受什么影响。这会为我们提供很多投资机会。

>>特点之三:H股与A股指数的亲密关系。

>> 例如H股指数和上证50指数,两者的重合度很高。但是H股和上证50的投资者群体却截然不同:上证50指数以中国投资者为主,H股指数则是以欧美投资者为主。 这是两个不同的市场,所以同样的一批公司,有的时候在不同市场上的表现却相差很大。这个特征也会为我们提供很多投资机会。

 

上证50AH优选指数

>>H股指数和A股指数的关系很紧密。原因很简单,因为很多公司,同时在A股和港股上市,在港股上市的这部分就是H股。例如中国平安,同时有A股和H股,它们背后实际上是一家公司,关系自然很紧密。

>> AH股轮动策略:买入AH股中相对便宜的那个,卖出相对贵的那个。上证50AH优选指数(简称50AH优选指数),就是利用这一原理来获得超额收益。

特点之一:成份股与上证50相同。

>> 我们来看看上证50指数、H股指数、50AH优选指数的异同点:

Ÿ   上证50指数:27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中的A股。

Ÿ   50AH优选指数:27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类。

Ÿ   H股指数:17只纯H股+23只同时具备A、H股的公司中的H股。 50AH优选指数和上证50指数更像是堂兄弟,和H股指数则是表兄弟。这三个指数彼此之间的相关性都很高。

特点之二:成份股入选50AH优选指数时,如果成份股同时具备A股和H股,选相对便宜的那个。

特点之三:每个月第二个周五,进行一次轮动。

 

纳斯达克100指数

>> 纳斯达克是我们比较熟悉的一个股票市场,包括很多新兴经济体,像大家熟知的苹果(Apple)、微软(Microsoft)等公司都在纳斯达克100指数里。纳斯达克100指数投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业。

>> 以技术类公司为主,这就是纳斯达克100指数最大的一个特点,它包括了全世界规模最大的一批信息技术类公司。今天的纳斯达克100中的信息科技行业成份股,基本上是各个子行业的龙头公司。

>> 纳斯达克100在美国本土有很多的指数基金产品。不过我们国内的投资者投资境外市场上市的指数基金比较困难,所以也主要是通过QDII指数基金来投资纳斯达克100的。

>> 投资QDII指数基金的风险:外汇额度不够导致暂停申购。投资港股的QDII指数基金因为港股通不限额度,所以不会有额度不足的情况,但投资美股的QDII指数基金,会因为基金公司美元额度不足,经常暂停基金的申购(赎回还是可以的)。

 

标普500指数

>> 标普500指数是美国影响力最大的一个股票指数,是美国传统经济的代表,定位上类似于国内的沪深300指数。我们前面提到过,巴菲特多次推荐指数基金,所提到的其实就是标普500指数基金。标普500指数也是以大盘股为主,有500只成份股。不过不同于沪深300指数,标普500指数不单纯按照上市公司的规模来选股票。标普500并不限制入选公司的市值规模,换句话说,标普500不仅有大公司(大约占90%),还有很多中型公司(大约占10%)。

>> 标普500指数倾向于选择行业的领导者、长期盈利更好的公司。这也导致了标普500的估值表现与一般市值加权的指数有一定的差异。因为有人为选股的因素在内,所以标普500各个行业的分布、大小型公司的选择都比较均匀,自身质量非常不错。

 

>> 标普500的指数代码是SPX。

>>对应指数基金——追踪标普500指数的指数基金是目前世界上规模最大的指数基金。其中,SPY是美国本土最大的一只标普500指数基金,单只规模达到2000多亿美元,是一个庞然大物。对比一下,国内规模最大的指数基金也只有290亿元人民币。从这里也可以看出,国内的指数基金市场起步还比较晚,属于比较新的事物,未来还有很大的发展空间。我们主要是通过QDII基金来投资标普500指数。

 

其他指数和指数基金

上证综指

>> 综指指的是综合指数,上证综指包括了上交所全部的上市公司,目的是反映上交所所有股票的走势。不过上证综指因为包括的股票数量太多,不好开发成对应的指数基金。追踪上证综指的指数基金是无法把所有的股票都买齐的,所以一般是通过抽样来挑选一部分股票,用近似拟合的方式实现对上证综指的追踪。

中证100指数

>> 中证100指数是从沪深300指数中,再挑选出规模最大的100只股票组成的。比起上证50指数,它覆盖了深交所的大公司,所以更加全面一些。

中证800指数、中证1000指数、中证全指

>> 有的投资者想同时投资大中盘股,于是中证公司就开发了中证800指数。中证800指数=沪深300指数+中证500指数,基本上把A股的大中型公司都囊括在内,其指数代码为000906。

>>如果还想投资小盘股,中证公司又开发了中证1000指数,追踪除去中证800指数之外最大的1000只小盘股

Ÿ   ·中证100:大盘股为主,沪深两市规模最大的100只。

Ÿ   ·沪深300:大盘股为主,沪深两市规模最大的300只。

Ÿ   ·中证500:中盘股为主,排除沪深300后,沪深两市规模最大的500只。

Ÿ   ·中证800:大中盘股,沪深300+中证500。·

Ÿ   中证1000:小盘股为主,除去中证800外,最大的1000只小盘股。

>>中证全指目的是覆盖A股全部市场上的股票,除了亏损比较严重的公司和上市不足3个月的新公司。不过中证全指没有对应的基金产品,它主要是为了方便统计A股的整体走势时使用的

加权指数,等权重指数,价值指数

>>像上证50指数、沪深300指数等是市值加权的指数,也就是按照市值规模来挑选股票,谁市值越大谁占的权重就越高。

>>而红利指数是根据股息率加权的指数,股息率越高所占的权重就越大。

>>等权重指数则是分配给每个成份股完全相同的权重。这种指数的好处是避免了部分股票在指数中的占比过高。缺点是流动性比较差,它的流动性取决于流动性最差的那个成份股。

价值指数——价值指数跟基本面指数很相似,只不过用的是4个估值指标来进行筛选:市盈率、市净率、市现率和股息率。这里的价值,实际上说的是“市盈率、市净率、市现率较低,股息率较高”的股票。这类股票一般被称为价值型股票,而价值指数就是这类股票的代表。价值型股票作为一个整体,它的表现会比市值加权的指数要好一些,这是它的一个特点。不过这类指数国内还不多,规模也都不大,了解一下就好。

 

 

行业指数基金

1.什么是行业指数基金

>>因为行业指数的投资风险更高一些,不仅要考虑投资价值,还要考虑不同行业自身的特点和当前所处的发展阶段。

>>行业有自己的投资特点,不能一概而论,需要针对行业的特点具体分析。所以就投资难度来说,行业指数比宽基指数要高出不少。

>> 不过行业指数基金的投资难度确实大一些,所以在刚开始接触指数基金投资的时候,建议从宽基指数基金开始入门,积累了足够多经验后再投资行业指数基金。

2.有哪些行业

>> 行业类别——最主要的10个一级行业分别是: 

Ÿ   ·材料:金属、采矿、化学制品等。

Ÿ   ·可选消费:汽车、零售、媒体、房地产等。

Ÿ   ·必需消费:食品、烟草、家居等。

Ÿ   ·能源:能源设备与服务、石油天然气等。

Ÿ   ·金融:银行、保险、券商等。

Ÿ   ·医药:医疗保健、制药、生物科技等。

Ÿ   ·工业:航空航天、运输、建筑产品等。

Ÿ   ·信息:硬件、软件、信息技术等。

Ÿ   ·电信:固定线路、无线通信、电信业务等。

Ÿ   ·公共事业:电力、天然气、水等。

>>除了按照10个标准行业来划分,还有另一种划分行业的方式,就是按照某个特定的主题来划分行业。像养老行业、环保行业、军工行业、健康行业、互联网行业等。这些主题行业,是围绕某个主题来找出对应的公司,可能包括相关主题的上下游公司。

 

3.哪些行业值得投资

>> 值得投资的行业,主要有两个,一个是天生赚钱更容易的行业,另一个是具有明显强周期性的行业。

天生赚钱更容易的行业

>> 中证800一级行业指数,就是把中国上市公司规模最大的800家企业,按照各自所属的行业,划分成10个一级行业指数。我们发现不同的行业指数表现有非常大的差别,

>> 有的行业天生更容易赚钱。投资医药股和必需消费股,长期来看在A股更容易赚钱。

>> 美股里经过50多年,最赚钱的行业非常集中,主要是日用消费品行业和医疗保健行业,垄断了长期牛股的绝大多数。排名首位的是生产著名香烟品牌万宝路的菲利普莫里斯公司,如果在1957年投资1万元,到今天会变为1.97亿元!相当惊人。其他的长期大牛股大多也是我们耳熟能详的日常消费品和医药生物公司。

>>为何必需消费和医药容易赚钱呢?因为这些行业市场需求比较稳定,企业有护城河能保证一定的利润率,并且再投资需求小,能获得大量的自由现金流,只有容易形成这些条件的行

业,才能比较容易的赚钱。

>>如果在二级市场投资这样的企业,想赚钱还要添加一个条件:企业愿意回馈股东,而不是乱花钱。如果企业是赚钱的,但是管理者把赚到的钱随意乱花、铺张浪费,或者进行风险很大的投资,也会导致企业出现问题。

>> 天生更容易赚钱的行业有哪些呢?主要集中在消费和医药行业。例如医药行业、必需消费行业、可选消费行业。另外一些主题行业也具备类似的特征,例如养老行业,以医药和消费行业为主。因为医药和消费行业比较优秀,使得养老行业也变优秀了。

>> 如果我们在这些强周期性行业的周期底部,即在它们比较便宜的时候买入;在周期顶部,即比较贵的时候卖出,就能获得非常不错的收益。这类基于周期性的投资也有很多成功案例。像前文提到过的巴菲特投资中国石油,就是一个很典型的案例。

强周期性行业

>> 另一类是在周期底部也能盈利的强周期性行业,像金融行业中的银行、证券、保险、地产行业、能源行业、部分材料行业等。有的行业,并不能一直稳定地赚钱,这些行业的盈利会呈周期性变化。也就是我们俗话说的“三年不开张,开张吃三年”。

4.相关行业指数基金

必需消费行业

>>必需消费,主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品,例如饮料、酒、农副食品等。

>> 巴菲特的成名投资案例,很多都是在必需消费行业上。像巴菲特投资的喜诗糖果、可口可乐、生产番茄酱的亨氏食品、生产剃须刀的吉列等,都是必需消费行业的公司。

>> 目前必需消费行业的指数主要是以下4只。 

Ÿ   ·上证消费指数:从上交所挑选必需消费行业公司。

Ÿ   ·上证消费80指数:从上交所挑选80家规模最大的必需消费行业公司。

Ÿ   ·中证消费指数:从中证800,即沪深300和中证500中挑选必需消费行业公司。

Ÿ   ·全指消费指数:从所有上市公司中挑选必需消费行业公司,覆盖范围最广。

 

医药行业。

医药行业是天生更容易赚钱的行业。

 

>> 医药指数是经济危机中非常具有价值的避险板块。即使宏观经济不好,医药行业整体表现也好于宏观经济。

>> 在我国,医药行业的表现就更突出了。前面也介绍过,从2004年底开始投资国内的医药行业,能收获9倍多的收益。随着国内人口老龄化的加剧,医药行业仍然是可以在未来很长一段时间里持续受益的。以上这些都说明,投资医药行业是不错的选择。

目前医药行业的指数主要有以下几种: 

Ÿ   ·中证医药指数:又称中证800医药指数,是从中证800指数中挑选医药行业。

Ÿ   ·中证医药100指数:挑选了100家大型医药股,每只股票买入相同的金额。

Ÿ   ·上证医药指数:只投资上交所的医药行业公司。

Ÿ   ·全指医药指数:从整个A股中挑选医药行业,它覆盖的医药公司是最全的。

Ÿ   ·细分医药指数:挑选了医药行业细分领域的主要公司。

Ÿ   ·300医药指数:挑选了沪深300指数里的医药行业公司。

Ÿ   ·500医药指数:挑选了中证500指数里的医药行业公司。 

可选消费行业

>> 特点:1、需求比必需消费弱,有一定周期性。如果经济形势不好,消费者会倾向于将可选消费推后,或者降级选用更便宜的产品。可选消费也会表现出更强的周期性。像家用电器、汽车行业等,都存在很强的业绩周期波动。

>> 2.可选消费非常受益于人口红利,特别是人均可支配收入的提升。新增人口的增长,人均消费金额达到一定程度,都会促进对应的可选消费企业的兴起。例如影视业,由于目前国内人口老龄化在加剧,新增人口数在短期内看并不乐观,所以可选消费未来的增长点主要在于人均消费金额的提升。

>>3. 可选消费的升级换代特性。可选消费的产品就会升级换代。这也是可选消费行业的一个特点。这个特点会导致一个问题,就是如果某个可选消费的个股,在升级换代中被替换掉了,那么对投资者来说就会有很大的投资风险。所以对普通投资者来说,投资可选消费行业的指数是个不错的选择,指数囊括了一系列的相关股票,可以避免投资单个个股的风险。

养老产业(概念性的行业)

>> 养老产业覆盖了多个行业,包括医疗保健、信息技术、日常消费、可选消费,甚至包括保险公司这种金融行业。

>>目前影响力最大的养老产业的指数是中证养老产业指数,包括80只成份股。它的成份股覆盖面比较广泛,成份股的权重也都差不多,换句话说,它是一只等权重指数。

>>选股时先保证各个子行业的龙头入选,再按市值来挑选。养老产业指数主要是由医药行业、必需消费行业和可选消费行业混合的,因此,它同样具备医药和消费的优秀属性,属于非常不错的好行业指数。

 

金融行业(最具有代表性的周期性行业)

>> 目前国内上市的金融公司,主要是以银行、保险、证券为主,所以我们重点研究这三个行业,俗称“***”。

>> 银行具备不错的商业模式,可以简单地看作是“两个收入,两个费用”:利息收入,非利息收入(收取中间收入或者渠道费用,例如手续费、管理费),利息费用,风险准备金(如果客户还不上钱,银行从自己的收益中拿出一部分来弥补亏空。)银行的收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金 =利差收益+非利息收入-风险准备金。

>>银行的周期性受宏观经济的影响较大。当经济处于下行周期,客户还款质量下降,风险准备金增加,同时国家也要降息来刺激经济,所以银行利差收益减少,风险准备金增加,银行效益就会变差。当经济好转时,国家要给经济降温,客户还款质量也变好了,银行效益就会变好。

>>银行的盈利没有必需消费和医药那么稳定。

>> 对应指数基金——有两种选择。一种选择是投资前文介绍过的上证50指数、基本面50指数、H股指数、50AH优选指数等相关的指数基金。国内的银行股规模都比较大,所以在这4个以投资大盘股为主的指数中,包括了很多银行股。投资这4个指数,也就意味着在很大比例上投资了银行股(从另一个角度来说,如果投资了这4个指数基金,也就不用再专门投资银行业的指数基金了,避免重复)。

>>目前国内的银行业指数基金,基本上都是追踪中证银行指数。

证券业(强周期性行业)

>> 证券行业也就是券商业,也被称为“周期之王”。它是最典型的一个强周期性行业。证券行业的商业模式比较容易理解,作为证券市场的“揩油者”,证券公司最主要的收入来源是交易费用

>> 每次牛市,券商股都是备受瞩目的明星,在牛市上半段,券商可以获得最大的业绩提升和估值提升。

 

>> 证券行业适合长期投资吗?证券行业并不适合买入后长期持有。证券行业可以说是不适合长期持有的行业的一个典型:证券行业是充分竞争的行业,大多数券商提供的服务同质化严重,导致券商行业的基本面和股价的走势高度趋同。激烈的竞争不断地压缩券商的主要收入——佣金。大多数券商没有核心竞争力或者说护城河,不能把自己从竞争中脱离出来,客户可以更加自由地选择券商。再加上互联网金融的冲击,未来超低佣金会成为主流。这些加剧了证券行业的竞争程度。

>> 也正因为证券行业的同质化比较严重,所以我们选择证券行业的指数基金来投资券商,既可以享受到它的强周期性特征,又可以摒弃大多数个股风险。

>>证券行业的指数基金,追踪的基本都是中证全指证券行业指数,代码为399975。

>> 主要是中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险这4家。单靠这4家公司构成指数基金比较勉强。所以市面上没有纯粹的保险行业的指数基金。

整体金融行业(强周期性行业)

>> 如果我们想投资整体金融行业,则可以通过金融行业的指数基金。

>> 金融行业指数基金分为两类:

1. 同时包括银行、证券、保险3个子行业的指数基金。

>>包括银行、证券、保险3个子行业的金融行业指数,主要是3个,分别是上证180金融行业指数、沪深300金融行业指数和全指金融行业指数。

Ÿ   上证180金融行业指数是挑选上交所的上证180指数中的金融企业,它的缺点是没有深交所的金融企业。

Ÿ   沪深300金融行业指数是挑选沪深300指数中的金融企业。全指金融行业指数是挑选上海和深圳两个证券交易所中的金融企业。目前国内的金融企业,几乎都是大型公司,绝大多数金融企业都被沪深300覆盖了,所以沪深300金融行业指数和全指金融行业指数的表现非常接近。

2. 有一些投资者不想投资银行,但是看好证券和保险这两个金融子行业,则可以通过非银金融行业的指数基金来投资。可以选择非银金融行业指数了。非银金融行业指数中大约有40%是保险公司,60%是证券公司。目前非银金融行业指数是沪深300非银指数,也就是从沪深300指数中,排除掉银行股之后的金融企业。

 

地产行业(强周期性行业)

>> 目前国内的地产行业指数一共有三只,即中证800地产指数国证地产指数地产等权指数。中证800地产指数,投资了沪深300和中证500中的地产企业。国证地产指数是国证系列指数,我们可以把它近似看成是全指地产,也就是投资了A股全部的地产企业。地产等权指数则是每家地产企业都买一点。

 

其他行业指数基金

军工行业

>> 军工行业也是必须要着重发展的一个行业。不过这个行业受国家政策的影响比较大,所以投资起来难度也比一般的行业要高一些。

>>中证军工指数

环保行业

>> 简单来说,环保行业是一个政策驱动的行业,因为历史欠账太多,国家下决心要大力发展环保行业。环保行业的指数,主要是中证环保指数。

白酒行业

>> 白酒的利润率也很高,很多白酒有非常明显的品牌优势,像贵州茅台、五粮液等,依靠品牌优势,可以在很长时间里获得大量的利润。所以过去十几年里,白酒行业出了很多大牛股,是非常不错的消费子行业。

>>目前白酒行业的指数,主要是中证白酒指数,

 

总结概述:

投资的行业上区分,指数基金可以分为宽基和行业指数基金。·常见宽基指数基金有:上证50、沪深300、中证500、创业板、红利、基本面、央视50、恒生、H股、上证50AH优选、纳斯达克100、标普500等。·常见的行业指数基金有:必需消费行业的指数基金、医药行业的指数基金、可选消费行业的指数基金、养老产业的指数基金、银行业的指数基金、证券业的指数基金、保险行业的指数基金、金融行业的指数基金、地产行业的指数基金等。



挑选指数基金

>> 挑选指数基金,一般有两种思路。

第一种思路是寻找费用最低、误差最小的品种,这是“指数基金之父”约翰·博格所提倡的。因为基金费用越低、误差越小,指数基金的表现就越贴近于指数。这也是挑选指数基金最常用的方式。

第二种挑选指数基金的思路,是寻找有特色的增强型指数基金。

指的是指数基金就会在追踪指数的基础上,去做一些操作来赚取超额收益,例如打新、量化模型等,希望相对于指数获得一些增强收益。这就是增强型指数基金。要注意的是,增强型指数基金的增强操作,一般都不公开,是否能长期持续也不能保证。目前是通过观察历史比较长的增强型指数基金的效果来分析是否有增强收益的。相比普通的指数基金还是有一定风险。

 

>> 联接基金是基金公司开发的特殊品种。场内基金投资需要开股票账户,具体操作在步骤上也比较麻烦,也没有自动定投的功能。所以基金公司就开发了一个联接基金,方便从场外来投资。联接基金是一种场外基金,通过申购赎回来交易。但它并不直接投资股票,而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的,也是指数基金的一种。

 

>> 很多基金公司成立ETF基金(交易型开放式指数基金)的时候,大多数也会成立对应的ETF联接基金。ETF联接基金是投资到对应的ETF基金上的,一般不会再单独收取基金管理费,因为ETF已经收取了基金管理费,若再对ETF联接基金收取费用则会导致双重收费。所以联接基金不再单独收费,整体费率跟对应的ETF基金一样。

 

>> 其中场内基金主要是两种,ETF基金和LOF基金(上市型开放式基金)。这两种基金都是可以在股票交易所里自由买卖的。所不同的是,ETF基金只能通过股票交易软件来交易,而LOF基金除了可以通过股票交易软件来交易之外,还可以像场外基金一样,在场外通过申购赎回的方式来交易。

 

分级基金是最近几年兴起的一类比较特殊的基金品种。

分级基金由三部分组成。

母基金是一只普通的指数基金,投资分级母基金,与投资其他指数基金的方式是一样的,投资者可以持有分级母基金来追踪对应的指数。

在母基金的基础上,分级基金还会拆分成分级基金A份额和B份额。

其中,A份额相当于一个债券型品种,目的是获得一个较为固定的收益;B份额相当于一个杠杆型品种,目的是在指数基础上加杠杆,获得更高的收益,当然了,由于加了杠杆,其风险也非常大。

由于分级基金A份额和B份额的投资特征、投资难度都与普通的指数基金有很大的不同,所以从2017年5月1日开始,国家限制了分级基金A份额和B份额的投资门槛,需要有30万元以上的资金才能投资。而母基金是一只普通的指数基金,没有30万元的投资门槛,跟其他的指数基金一样可以正常交易。


因为文章限制2万字,一共2万五所以分了两篇,两篇如果顺利应该都发了,可以进专栏继续看下文。。如果需要,嘤。


分类: 投资指南 关键词: 影视投资指南
原文 投诉 置顶 分享
推荐
快讯
剧透网 展会网
版权所有©贵客云    技术支持:维泰软件 鲁ICP备08109250号-1

鲁公网安备 37020302371242号